#稳定币立法# لا يمكن تجاهله: عملة مستقرة - "هيمنة الدولار الرقمي" التي تتفجر

في ظل الأحاديث المتزايدة حول نزع الدولار من الهيمنة العالمية، قد تصبح العملات المستقرة المنقذ غير المتوقع للهيمنة الأمريكية. تتوسع العملات المستقرة بالدولار بسرعة مذهلة في تأثيرها على المدفوعات عبر الحدود، والتجارة الدولية، والتمويل الشخصي، لدرجة أن أحد الأساتذة في كلية لندن للاقتصاد أطلق تحذيرًا مؤخرًا في خطاب له: إن العملات المستقرة المقومة بالدولار تنتشر في أوروبا، مما قد يشكل تهديدًا خطيرًا للسيادة الاقتصادية لمنطقة اليورو.
وحسبما أفادت تقارير منصة تشاينغ، فإن أحدث تقرير بحثي من دويتشه بنك يظهر أن العملات المستقرة تدخل أنظمة الدفع الرئيسية بسرعة مذهلة، حيث تجاوز حجم المعاملات 28 تريليون دولار، متجاوزًا فيزا وماستركارد.
بدأت عمالقة الدفع التقليديين أيضًا في قبول هذا الاتجاه - أعلنت Visa مؤخرًا عن تعاونها مع شركة عملة مستقرة Bridge لتفعيل المدفوعات عبر الحدود وتعزيز الروابط مع أمريكا اللاتينية، واستثمرت في الشركة الناشئة BVNK لتطوير قدرتها على الدفع بالعملات المستقرة.
إن العملات المستقرة ليست مجرد أدوات مالية، بل أصبحت بسرعة أصول استراتيجية، حيث يرتبط 83% منها بالدولار، وتعتبر Tether واحدة من أكبر حائزي السندات الأمريكية، وتُمثل هذه السلسلة من الاتجاهات ليس فقط ظهور فئة أصول جديدة، بل تشير أيضًا إلى تعزيز وتوسيع هيمنة الدولار من خلال الرقمنة.
لماذا تستطيع العملة المستقرة تعزيز هيمنة الدولار الأمريكي؟ هناك عدة عوامل رئيسية:
متطلبات الأصول الاحتياطية: وفقًا لأبحاث دويتشه بنك، زادت حيازة الاحتياطيات من Tether (USDT) من ما يقرب من 0 دولار أمريكي في عام 2020 إلى حوالي 98 مليار دولار أمريكي (81% من تركيب احتياطياتها) من السندات الحكومية الأمريكية بحلول عام 2025. بينما تمتلك Circle (USDC) حاليًا حوالي 24 مليار دولار أمريكي من السندات الحكومية الأمريكية، بزيادة عن حوالي 12 مليار دولار أمريكي في ديسمبر 2022. و Ripple تمتلك حوالي 70 مليون دولار أمريكي من السندات الحكومية الأمريكية حتى 31 مارس.
تعزيز الطلب على الدولار: 83% من العملات القانونية مرتبطة بالعملات المستقرة المرتبطة بالدولار، وتمتلك العملات المستقرة احتياطيات من الدولار تزيد عن 120 مليار دولار.
تسريع الدولار غير الرسمي: يتم استخدام USDT على نطاق واسع كأداة للتحوط ضد التضخم والقيود على رأس المال في الأسواق الناشئة، مما يسرع من عملية الدولار غير الرسمي.
الدعم السياسي: دعم ترامب وأعضاء الحزب الجمهوري علنًا العملات المستقرة بدلاً من عملات البنك المركزي الرقمية (CBDC)، معتبرين إياها حلاً من القطاع الخاص للعملات الرقمية.
توقع التقرير البحثي الأخير لبنك ستاندرد تشارترد أنه بمجرد أن يمر الكونغرس الأمريكي بقانون GENIUS، ستزداد إمدادات العملات المستقرة تقريبًا بمقدار 10 أضعاف خلال السنوات الأربع القادمة، من 230 مليار دولار حاليًا إلى حوالي 2 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2028، حيث ستستوعب سنويًا 400 مليار دولار من سندات الخزانة. في ذلك الحين، ستشكل معاملات العملات المستقرة 10% من حجم معاملات سوق الفوركس الفوري، وهو ما يتجاوز بكثير النسبة الحالية التي تبلغ حوالي 1%.
أشار وولر من الاحتياطي الفيدرالي: "تتضمن معظم المعاملات في التمويل اللامركزي (DeFi ) استخدام عملة مستقرة، وهذه العملات المستقرة تربط قيمتها بالدولار بنسبة 1 إلى 1. حوالي 99% من القيمة السوقية للعملات المستقرة مرتبطة بالدولار، مما يعني أن الأصول المشفرة تُتداول فعليًا بالدولار. لذلك، قد تعزز أي زيادة في التداول في عالم DeFi من الهيمنة الدولار."