في خريطة الأصول الرقمية العالمية، الامتثال التنظيمي يصبح بسرعة موضوعًا رئيسيًا يجب على كل شركة Web3 مواجهته. فان إيك هي شركة عالمية رائدة في إدارة الأصول، مقرها الرئيسي في الولايات المتحدة، تأسست في عام 1955، وتشتهر بتقديم حلول استثمارية مبتكرة. تشمل منتجات الاستثمار الخاصة بفان إيك عدة فئات مثل الأسهم والدخل الثابت والسلع والاستثمارات البديلة، وفي السنوات الأخيرة كانت تركز بشكل خاص على مجالات الأصول الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين. وفقًا لمعلومات من Aiying، فإن حجم ETP للعملات الرقمية في أوروبا قد بلغ 20 مليار يورو، ولكن مشاركة المستثمرين المؤسسيين منخفضة، حيث يكون المستثمرون الأفراد الأكثر تواجدًا. وعدد كبير من شركات إدارة الثروات لم يقموا بتخصيص ما يكفي من الاستثمارات ذات الصلة.
وتهدف VanEck إلى تمكين المستثمرين من الوصول بسهولة إلى هذه الفئات الأصول المليئة بالفرص من خلال تطوير الأسواق الناشئة والأدوات المالية الجديدة. حالياً، قامت VanEck بإطلاق 12 صندوقًا تداوليًا مدعومًا بـ الأصول الرقمية في السوق الأوروبية. وتشمل هذه الصناديق الـ ETP لعملة BTC و ETH (أذونات تداول)، بالإضافة إلى إطلاق مؤخرًا أذونات تداول Solana، وأثار إعلان ذلك جدلا واسعا في الصناعة - حيث يتعلق الأمر بالابتكار في فرص الاستثمار ويمس ارتفاع جديد في التزام الأصول الرقمية، وأعلنت VanEck مؤخرًا إمكانية الاستفادة من التكديس في أذونات تداول Solana التي أطلقتها في السوق الأوروبية.
كيف يتم تحقيق ذلك من خلال إطار الرقابة المزدوج في أوروبا وليختنشتاين؟ سيكشف هذا المقال النقاب عن الطريق الذي يقف وراء الامتثال، مما يوفر التفكير والإلهام للمتخصصين في صناعة Web3.
一、VanEck 的 Solana ETN التكديس：简单，但不简单的الامتثال之道
أطلقت شركة VanEck الـ Solana ETN لتوفير طريقة للمستثمرين للحصول على أرباح عن التكديس دون الحاجة إلى امتلاك عملة Solana مباشرةً. يستخدم هذا الـ ETN آلية تكديس تمامًا محفوظة بالكامل، وهذا يعني أن جميع الأصول المتكديسة تُدار بواسطة أشخاص مُتخصصين ومُرخصين، وأن هؤلاء الأشخاص لديهم السلطة الكاملة على الأصول المتكديسة، بالإضافة إلى عدم وجود أي مخاطر متعلقة بالإقراض. بمعنى آخر، لا يتعين على المستثمرين المشاركة الفعلية في عمليات التكديس، وسيتم احتساب أرباح التكديس في حسابات المستثمرين تلقائيًا وفقًا للفترة التي يحتفظ بها بالعملة، على أن يتم توزيع الأرباح بشكل عادل بعد خصم رسوم التكديس بنسبة 25%. بالتالي، يمكن للمستثمرين الحصول على أرباح التكديس دون عناء الإشراف على سير العملية والمخاطر المرتبطة بها.
هذا التصميم جذاب للمستثمرين الذين يسعون لتبسيط العمليات وتجنب مخاطر الأصول المشفرة. وراء هذا البساطة الظاهرة، تكمن ترتيبات الامتثال الدقيقة والضمانات القانونية متعددة المستويات. يشدد VanEck على عدم استخدام المشتقات، حيث يتم تخزين جميع الأصول في بنوك وصناديق رعاية مراقبة صارمة - مثل Bank Frick & Co. AG في ليختنشتاين. ككيان رعاية مرخص، تخضع هذه البنوك لقانون السلاسل الكتلية في ليختنشتاين، مما يعزز بشكل إضافي أمان الاستثمار والامتثال.
ثانيًا، الرقابة المزدوجة: المواجهة بين قانون سلسلة الكتل في ليختنشتاين ومشروع قانون MiCA الأوروبي
عند النقاش حول توافق VanEck Solana ETN ، يجب الإشارة إلى إطارين تنظيميين هامين: قانون سلسلة الكتل في ليختنشتاين ومشروع قواعد الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA) في أوروبا. ليختنشتاين هي دولة عضو في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) ، وقانون سلسلة الكتل فيها هو واحد من أوائل القوانين الشاملة في العالم التي تنظم سلسلة الكتل والأصول المشفرة ، والتي تهدف إلى وضع إطار قانوني واضح لمزودي الخدمات المالية والتكنولوجيا الموثوق بهم (مثل مقدمي الأمان والتبادل) لضمان الأمان والشفافية في مجال التكنولوجيا المالية.
وتمثل قانون MiCA محاولة من الاتحاد الأوروبي لوضع معايير تنظيمية موحدة لسوق الأصول الرقمية بأكملها. تهدف إطلاق MiCA إلى تنظيم الإصدار ومنصات التداول للعملات الرقمية بشكل شامل، وضمان حماية المستثمرين وشفافية السوق. من الناحية النظرية، ستلتزم ليختنشتاين بمتطلبات MiCA كجزء من EEA. ومع ذلك، نظرًا لأن قانون سلسلة الكتل الخاص بليختنشتاين تم تنفيذه قبل صياغة قانون MiCA، فقد قدم هذا القانون توجيهًا تنظيميًا أكثر مرونة وتحديدًا لشركات الأصول الرقمية المحلية. قبل تنفيذ MiCA بشكل شامل، لا تزال القوانين الليختنشتاينية تدعم الامتثال لأنشطة الأصول الرقمية.
هذا الإطار التنظيمي المزدوج يشكل تحديًا وفرصة لشركات مثل VanEck. من جهة، توفر 'قانون الكتلة' الضمانات القانونية المحددة للشركات، مما يمكنها من البدء بأعمال التكديس بسرعة؛ ومن جهة أخرى، مع تقدم قانون MiCA تدريجيًا، فإن شركات مثل VanEck تحتاج إلى ضبط استراتيجيات الامتثال لتتوافق مع المعايير الجديدة التي تم اعتمادها في الاتحاد الأوروبي. وهذا يتطلب من الشركات إيجاد توازن بين الإطارين التنظيميين لضمان الامتثال والقدرة التنافسية في السوق.
ثالثًا ، فرص وتحديات استشارات الامتثال: من التشريعات المحلية إلى الإطار العالمي
مع تنفيذ قانون ميكا بشكل تدريجي ، ستضطر البلدان مثل ليختنشتاين إلى دمج التشريعات المحلية مع التشريعات الجديدة في الاتحاد الأوروبي ، وستتحول تدريجيًا متطلبات الامتثال المستقبلية من 'فهم التشريعات المحلية' إلى 'تحقيق الامتثال متعدد الطبقات في الإطار العالمي'. بالإضافة إلى ذلك ، عندما تعمل شركات Web3 العالمية في مناطق قضائية مختلفة ، يتعين عليها مواجهة بيئات قانونية وتغيرات تنظيمية مختلفة. يجب أن يكون لدى مزودي خدمات الامتثال فهمًا عميقًا للقوانين المحلية ومتابعة الآثار المحتملة للتشريعات الإقليمية (مثل MiCA) على أعمال العملاء من أجل تقديم أفضل حلول الامتثال للعملاء. ستشارك Aiying في المزيد من حالات العملاء العملية ، وتستمر في تعزيز تحليلات التنظيم وتوجيهات الامتثال ، وتساعد الشركات في الامتثال وتوسيع أعمالها بثبات في السوق العالمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شركة إدارة الأصول VanEck Solana ETN التكديس الامتثال تحليل
في خريطة الأصول الرقمية العالمية، الامتثال التنظيمي يصبح بسرعة موضوعًا رئيسيًا يجب على كل شركة Web3 مواجهته. فان إيك هي شركة عالمية رائدة في إدارة الأصول، مقرها الرئيسي في الولايات المتحدة، تأسست في عام 1955، وتشتهر بتقديم حلول استثمارية مبتكرة. تشمل منتجات الاستثمار الخاصة بفان إيك عدة فئات مثل الأسهم والدخل الثابت والسلع والاستثمارات البديلة، وفي السنوات الأخيرة كانت تركز بشكل خاص على مجالات الأصول الرقمية وتكنولوجيا البلوكشين. وفقًا لمعلومات من Aiying، فإن حجم ETP للعملات الرقمية في أوروبا قد بلغ 20 مليار يورو، ولكن مشاركة المستثمرين المؤسسيين منخفضة، حيث يكون المستثمرون الأفراد الأكثر تواجدًا. وعدد كبير من شركات إدارة الثروات لم يقموا بتخصيص ما يكفي من الاستثمارات ذات الصلة.
وتهدف VanEck إلى تمكين المستثمرين من الوصول بسهولة إلى هذه الفئات الأصول المليئة بالفرص من خلال تطوير الأسواق الناشئة والأدوات المالية الجديدة. حالياً، قامت VanEck بإطلاق 12 صندوقًا تداوليًا مدعومًا بـ الأصول الرقمية في السوق الأوروبية. وتشمل هذه الصناديق الـ ETP لعملة BTC و ETH (أذونات تداول)، بالإضافة إلى إطلاق مؤخرًا أذونات تداول Solana، وأثار إعلان ذلك جدلا واسعا في الصناعة - حيث يتعلق الأمر بالابتكار في فرص الاستثمار ويمس ارتفاع جديد في التزام الأصول الرقمية، وأعلنت VanEck مؤخرًا إمكانية الاستفادة من التكديس في أذونات تداول Solana التي أطلقتها في السوق الأوروبية.
كيف يتم تحقيق ذلك من خلال إطار الرقابة المزدوج في أوروبا وليختنشتاين؟ سيكشف هذا المقال النقاب عن الطريق الذي يقف وراء الامتثال، مما يوفر التفكير والإلهام للمتخصصين في صناعة Web3.
一、VanEck 的 Solana ETN التكديس：简单，但不简单的الامتثال之道
أطلقت شركة VanEck الـ Solana ETN لتوفير طريقة للمستثمرين للحصول على أرباح عن التكديس دون الحاجة إلى امتلاك عملة Solana مباشرةً. يستخدم هذا الـ ETN آلية تكديس تمامًا محفوظة بالكامل، وهذا يعني أن جميع الأصول المتكديسة تُدار بواسطة أشخاص مُتخصصين ومُرخصين، وأن هؤلاء الأشخاص لديهم السلطة الكاملة على الأصول المتكديسة، بالإضافة إلى عدم وجود أي مخاطر متعلقة بالإقراض. بمعنى آخر، لا يتعين على المستثمرين المشاركة الفعلية في عمليات التكديس، وسيتم احتساب أرباح التكديس في حسابات المستثمرين تلقائيًا وفقًا للفترة التي يحتفظ بها بالعملة، على أن يتم توزيع الأرباح بشكل عادل بعد خصم رسوم التكديس بنسبة 25%. بالتالي، يمكن للمستثمرين الحصول على أرباح التكديس دون عناء الإشراف على سير العملية والمخاطر المرتبطة بها.
هذا التصميم جذاب للمستثمرين الذين يسعون لتبسيط العمليات وتجنب مخاطر الأصول المشفرة. وراء هذا البساطة الظاهرة، تكمن ترتيبات الامتثال الدقيقة والضمانات القانونية متعددة المستويات. يشدد VanEck على عدم استخدام المشتقات، حيث يتم تخزين جميع الأصول في بنوك وصناديق رعاية مراقبة صارمة - مثل Bank Frick & Co. AG في ليختنشتاين. ككيان رعاية مرخص، تخضع هذه البنوك لقانون السلاسل الكتلية في ليختنشتاين، مما يعزز بشكل إضافي أمان الاستثمار والامتثال.
ثانيًا، الرقابة المزدوجة: المواجهة بين قانون سلسلة الكتل في ليختنشتاين ومشروع قانون MiCA الأوروبي
عند النقاش حول توافق VanEck Solana ETN ، يجب الإشارة إلى إطارين تنظيميين هامين: قانون سلسلة الكتل في ليختنشتاين ومشروع قواعد الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA) في أوروبا. ليختنشتاين هي دولة عضو في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) ، وقانون سلسلة الكتل فيها هو واحد من أوائل القوانين الشاملة في العالم التي تنظم سلسلة الكتل والأصول المشفرة ، والتي تهدف إلى وضع إطار قانوني واضح لمزودي الخدمات المالية والتكنولوجيا الموثوق بهم (مثل مقدمي الأمان والتبادل) لضمان الأمان والشفافية في مجال التكنولوجيا المالية.
وتمثل قانون MiCA محاولة من الاتحاد الأوروبي لوضع معايير تنظيمية موحدة لسوق الأصول الرقمية بأكملها. تهدف إطلاق MiCA إلى تنظيم الإصدار ومنصات التداول للعملات الرقمية بشكل شامل، وضمان حماية المستثمرين وشفافية السوق. من الناحية النظرية، ستلتزم ليختنشتاين بمتطلبات MiCA كجزء من EEA. ومع ذلك، نظرًا لأن قانون سلسلة الكتل الخاص بليختنشتاين تم تنفيذه قبل صياغة قانون MiCA، فقد قدم هذا القانون توجيهًا تنظيميًا أكثر مرونة وتحديدًا لشركات الأصول الرقمية المحلية. قبل تنفيذ MiCA بشكل شامل، لا تزال القوانين الليختنشتاينية تدعم الامتثال لأنشطة الأصول الرقمية.
هذا الإطار التنظيمي المزدوج يشكل تحديًا وفرصة لشركات مثل VanEck. من جهة، توفر 'قانون الكتلة' الضمانات القانونية المحددة للشركات، مما يمكنها من البدء بأعمال التكديس بسرعة؛ ومن جهة أخرى، مع تقدم قانون MiCA تدريجيًا، فإن شركات مثل VanEck تحتاج إلى ضبط استراتيجيات الامتثال لتتوافق مع المعايير الجديدة التي تم اعتمادها في الاتحاد الأوروبي. وهذا يتطلب من الشركات إيجاد توازن بين الإطارين التنظيميين لضمان الامتثال والقدرة التنافسية في السوق.
ثالثًا ، فرص وتحديات استشارات الامتثال: من التشريعات المحلية إلى الإطار العالمي
مع تنفيذ قانون ميكا بشكل تدريجي ، ستضطر البلدان مثل ليختنشتاين إلى دمج التشريعات المحلية مع التشريعات الجديدة في الاتحاد الأوروبي ، وستتحول تدريجيًا متطلبات الامتثال المستقبلية من 'فهم التشريعات المحلية' إلى 'تحقيق الامتثال متعدد الطبقات في الإطار العالمي'. بالإضافة إلى ذلك ، عندما تعمل شركات Web3 العالمية في مناطق قضائية مختلفة ، يتعين عليها مواجهة بيئات قانونية وتغيرات تنظيمية مختلفة. يجب أن يكون لدى مزودي خدمات الامتثال فهمًا عميقًا للقوانين المحلية ومتابعة الآثار المحتملة للتشريعات الإقليمية (مثل MiCA) على أعمال العملاء من أجل تقديم أفضل حلول الامتثال للعملاء. ستشارك Aiying في المزيد من حالات العملاء العملية ، وتستمر في تعزيز تحليلات التنظيم وتوجيهات الامتثال ، وتساعد الشركات في الامتثال وتوسيع أعمالها بثبات في السوق العالمية.