يوم الجمعة الماضي، وقع ترامب رسميًا في البيت الأبيض على "قانون GENIUS"، ليولد أول قانون للعملات المستقرة في تاريخ الولايات المتحدة.
العملات المستقرة - التي كانت تُعتبر لفترة طويلة عموداً في التمويل على السلسلة من قبل مستخدمي العملات المشفرة الأصليين - قد حصلت على وضع قانوني في عيون الهيئات التنظيمية الأمريكية.
على المدى الطويل، هذه هي "لحظة ChatGPT" للعملات المشفرة - أول منتج تشفير له فائدة عملية واضحة في التيار الرئيسي ووضوح مؤسسي.
01 ملخص التشريعات الجديدة
قد يكون "مشروع قانون GENIUS" هو التشريع الأكثر تأثيرًا في تاريخ العملات المشفرة.
تشكل هذه الفاتورة المدعومة من الحزبين الإطار التنظيمي الفيدرالي الأول لعملات الاستقرار المدفوعة، وتهدف إلى تعزيز الثقة والوضوح والشرعية المؤسسية في سوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 260 مليار دولار.
النقاط الرئيسية:
تأييد الأصول: يجب على المُصدر تأييد عملته المستقرة بأصول سائلة عالية الجودة بنسبة 1:1. الأصول الاحتياطية المقبولة تقتصر فقط على النقد بالدولار، والودائع البنكية المؤمنة، وصناديق السوق النقدية أو السندات الحكومية قصيرة الأجل. USDT لا تفي حاليًا بهذا الشرط.
مخصص للدفع فقط: يُمنع المُصدر من دفع الفائدة لحاملي المستقرات. هذا يضمن أن تكون المستقرات فقط كأموال رقمية معادلة. نرى أن هذه خطوة استراتيجية "تقديم تنازلات" للبنوك، لمنح البنوك الوقت قبل أن تسبب المستقرات اضطرابًا أعمق في النظام المالي.
حماية الإفلاس: إذا أفلس المُصدر، فإن حاملي العملات المستقرة لديهم الحق في المطالبة بالأصول الاحتياطية.
الشفافية والتدقيق: يجب على المصدر أن يكشف عن حالة الاحتياطي كل شهر، وأن يخضع للتدقيق بشكل منتظم.
إجراءات مكافحة غسل الأموال: تحتوي التشريعات على قواعد صارمة لمكافحة غسل الأموال وKYC، حيث يتعين على المُصدر تنفيذ خطة الامتثال لقانون السرية المصرفية، والتحقق من هوية العملاء والإبلاغ عن الأنشطة المشبوهة.
هيكل الرقابة: يمنح القانون الوكالات الفيدرالية والولائية (التي تمتلك أصولًا تقل عن 10 مليار دولار) سلطة الإشراف على المصدِرين، حيث يُعتبر وزارة الخزانة الأمريكية هي الوكالة الرئيسية للرقابة.
مؤهلات المُصدر: يحدد القانون بوضوح أن البنوك وشركات التكنولوجيا المالية وحتى كبار تجار التجزئة يُسمح لهم بإصدار عملاتهم المستقرة الخاصة تحت قواعد واضحة. ولكن القانون يمنع الشركات المساهمة التي تركز بشكل رئيسي على التكنولوجيا أو وسائل التواصل الاجتماعي أو التجارة الإلكترونية وغير "المعنية بشكل رئيسي بالأنشطة المالية" من إصدار عملات مستقرة. وهذا يعني أن عمالقة وسائل التواصل الاجتماعي مثل Meta وTwitter وInstagram محظور عليهم إطلاق عملات مستقرة.
من خلال دمج موثوقية الدولار مع الشبكات العامة الحديثة للبلوكشين، يمهد هذا القانون الطريق للاستخدام الواسع للعملات المستقرة في الأعمال والتمويل، مع الخضوع لرقابة صارمة من الهيئات التنظيمية الأمريكية.
02 تأثير USDC و USDT
هل ستجلب مشروع قانون GENIUS ميزة لـ Circle؟
نعتقد أن ذلك لن يحدث. قد يعتقد البعض أنه نظرًا لأن القانون الجديد يتطلب تأييد أصول الدولار بنسبة 1:1، فإن Tether لا تتوافق حاليًا مع هذا المطلب (حيث أن 80-85% من أصولها تتوافق مع المطلب، لكن الذهب، والبيتكوين، وسندات الشركات لا تندرج ضمن ذلك)، فإن Circle ستتولى الأفضلية.
لماذا ليست هذه مشكلة بالنسبة لـ Tether؟
وفقًا للقانون ، إذا كان هناك مُصدرون أجانب يرغبون في دخول السوق الأمريكية ، يمكن لوزارة الخزانة الأمريكية إجراء اختبار مقارنة للامتثال. إذا كانت قواعدهم متوافقة مع القواعد الأمريكية ، يمكنهم الاستمرار في العمل في السوق الأمريكية.
لذلك، لدى Tether طرق متعددة للامتثال. نتوقع أن يفعلوا ذلك.
من سيفوز في السوق الأمريكية USDC أم USDT؟
ربما يكون السؤال الأفضل هو: أي شركة تكنولوجيا مالية ستكون الأولى في دمج العملات المستقرة في المنتجات الرئيسية؟ Circle؟ Tether؟ Stripe؟ Paypal؟
لا أعرف الإجابة، ولا أعلم كيف سيبدو المنتج. لكن يبدو أن هناك الكثير من مُصدري العملات المستقرة، مما سيؤدي إلى خفض معدلاتها.
هذا يعني أن الفائزين من المرجح أن يكونوا الشركات التي تقدم خدمات إضافية حول العملات المستقرة.
دفع الرواتب؟
برمجة العقود الذكية + العملات المستقرة المستخدمة في الرواتب / دفع المقاولين، يبدو أنها ستصبح فرصة تجارية ضخمة ستظهر في السنوات القليلة المقبلة. تخيل المدفوعات التلقائية للموظفين والمقاولين التي يتم تفعيلها بواسطة المعالم وتأخيرات الوقت. العقود الذكية والبلوكشين العام تعالج الأعمال الإدارية والمحاسبية.
سرعة دفع أسرع، وسرعة تداول عملات أعلى، وعملات تحقق عوائد، والعملة المستقرة ستفتح في النهاية هذه الإمكانيات.
الأسواق الناشئة
الأسواق الناشئة ليست "تنافس قاع". هذه هي أسواق البحر الأزرق الأكثر جاذبية. وTether تهيمن على هذه الأسواق.
في هذه الأسواق، لا يحتاج الحاملون إلى تحقيق أرباح. لماذا؟ لأن الحاملين لعملات مستقرة في هذه الأسواق يرغبون فقط في الاحتفاظ بعملة مستقرة، وهذا هو جوهر القيمة. على سبيل المثال، في الأرجنتين، يمكن لحاملي العملات المستقرة حماية أنفسهم من تأثير التضخم ذي الرقمين أو حتى الثلاثة أرقام.
فقط من خلال امتلاك عملة مستقرة بالدولار كوسيلة لتخزين القيمة، هذه هي "عوائدهم".
نحن نعتقد أن Tether ستستمر في السيطرة على الأسواق الناشئة، ونتوقع أيضًا أن تكون علاقة Tether مع الحكومة الأمريكية أكثر قربًا.
03 تأثير على شركات التكنولوجيا المالية
نحن نؤمن أنه في السنوات القادمة، ستطلق كل شركة رئيسية في مجال التكنولوجيا المالية عملتها المستقرة الخاصة بها. لقد كانت باي بال رائدة في هذا المجال.
نحن نعتقد أن Stripe سيكون التالي.
Block (Square/Cash App)، Robinhood، SoFi/Chime بالإضافة إلى الشركات الدولية للتكنولوجيا المالية هم أيضًا مرشحين محتملين.
لماذا؟
لديهم قاعدة مستخدمين كبيرة، وبنية تحتية عالمية، وميزانيات عمومية قوية وشركاء مصرفيون.
ستوفر العملات المستقرة قنوات دفع عالمية للمشترين والعملاء في التجارة الإلكترونية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بتكاليف أقل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تجلب مصادر دخل جديدة (وفقًا لقانون GENIUS، ستحتفظ شركات التكنولوجيا المالية بالعائدات).
04 تأثير على البنوك الأمريكية
البنوك تواجه أزمة، ومن وجهة نظرنا، فإن مستقبل البنوك سيكون عبارة عن شركات تكنولوجيا مالية مبنية على مسارات العملات المشفرة، وقد تكون أشكالها مختلفة تمامًا عن اليوم.
ومع ذلك ، لا تنس أن البريد الإلكتروني أصبح سائدًا قبل عشرين عامًا ، لكن مكتب البريد لا يزال يعمل.
نحن نعتقد أن البنوك ستتبع نفس الاتجاه. ستؤدي البنوك المبتكرة وشركات التكنولوجيا المالية بشكل جيد، بينما ستبدو البنوك البطيئة بعد خمس سنوات مشابهة لمكاتب البريد.
لماذا تواجه البنوك الأمريكية مشاكل؟
لا يمكنهم الابتكار. ليس لأنهم لا يريدون، ولكن لأنهم كبار جدًا، وطابعهم البيروقراطي ثقيل جدًا، ويفتقر الموظفون إلى الحوافز للمخاطرة، ويفهم أي شخص عمل في شركة كبيرة ذلك. ليس لديهم الدافع لإطلاق عملة مستقرة. لماذا؟ لأن ذلك سيقوض نماذج أعمالهم.
نموذج ربحية البنك هو:
استيعاب الودائع，
استثمار الودائع،
تحقيق صافي الفائدة (عائد الأصول - فائدة الإيداع).
إذا أصدرت البنوك عملات مستقرة، فلن يمكن استخدام هذه الأموال للإقراض. لا يمكنها مضاعفة نفسها "بسحر" كما تفعل الدولار، وهذا يعتبر "رأسمال ميت" بالنسبة للبنوك. بالطبع، نعتقد أن البنوك ستصدر في النهاية عملات مستقرة (لكسب الفوائد، لتعويض جزء من خسائر دخل الإقراض)، لكن في النهاية، سيتعين عليها أيضًا مشاركة الفوائد مع حاملي العملات المستقرة.
البنوك لن تختفي - لكن بالنسبة للبنوك البطيئة في الحركة، عاصفة على وشك الحدوث. قانون GENIUS ليس سوى تسريع لهذه العملية.
05 تأثير على Visa/ماستركارد
تذكير: العملات المستقرة يمكن تسويتها تقريبًا على الفور، من نظير إلى نظير، على مستوى العالم، وبتكلفة منخفضة.
الآن، تكلفة المدفوعات التقليدية بواسطة البطاقة تتراوح بين 200-300 نقطة أساس، بما في ذلك رسوم المُصدر/الجهة المستلمة، فرق أسعار الصرف ورسوم التبادل. ناهيك عن أن التسوية تستغرق من 2-3 أيام.
من الواضح أن العملات المستقرة هي منتجات أفضل.
نحن نعتقد أن العملات المستقرة ستستخدم في مدفوعات التجار، التجارة الإلكترونية، التحويلات المالية، الاشتراكات، المدفوعات عبر الحدود، والرواتب وغيرها.
هذا سيتجاوز تمامًا مسار الدفع بالبطاقات، مما يتيح تسويات عالمية شبه فورية. التكاليف لا تتجاوز بضع أجزاء من تكلفة الدفع بالبطاقات التقليدية.
يمكنك أن تثق تمامًا بأن هذا يشكل تهديدًا كبيرًا لصناعة رسوم بطاقات الدفع التي تبلغ قيمتها 200 مليار دولار سنويًا.
لماذا؟
يمكن لأي شخص البناء على سلسلة الكتل العامة، ولا يمكن لفيسا/ماستركارد التحكم في البنية التحتية هنا. لذلك، يمكن لشركات التكنولوجيا المالية، والمحافظ، ومصدري العملات المستقرة الآن الوصول إلى مسارات تدفق العملات العالمية دون الحاجة إلى عضوية شبكة البطاقات.
ويمكنهم بناء منتجات أفضل.
بالطبع، لم تقف فيزا وماستركارد مكتوفي الأيدي.
إنهم يدمجون الخدمة في سلسلة الكتل العامة على النحو التالي:
الانتقال من "الدفع بالبطاقة فقط" إلى بنية تحتية متعددة المسارات لدعم العملة المستقرة كـ "عملة تسوية أخرى".
الامتثال: اكتشاف الاحتيال، استرداد الأموال/النزاعات، خدمات الهوية.
إطلاق بطاقة علامة مستقرة مدعومة من USDC وPYUSD، مما يجعلها تحتفظ بالملاءمة في الواجهة الأمامية، حتى لو لم تعد تتحكم في المسار / البنية التحتية.
ماذا يعني هذا؟
يبدو أن العملات المستقرة تجبر فيزا/ماستركارد على التحول من شبكة "نقل القيمة" إلى تقديم "الثقة والأدوات" فقط.
قد تفيد التوفير في رسوم المدفوعات التجار ومصدري العملات المستقرة والمستهلكين بالإضافة إلى شركات التكنولوجيا المالية التي تستطيع دمج الخدمات الجديدة مع منتجات العملات المستقرة.
06 تأثير هيمنة الدولار
تعتبر العملات المستقرة صعودية للغاية بالنسبة للولايات المتحدة والدولار، إنها بمثابة منقذ من جنة التشفير.
لماذا؟
تذر كانت خامس أكبر مشترٍ للديون الأمريكية العام الماضي!
إذا كانت Tether دولة، فسوف تكون خامس أكبر حائز على ديون الولايات المتحدة.
هذه القصة قد بدأت للتو.
قد تكون هذه وجهة نظر جريئة. لكننا نعتقد أن Tether قد تصبح واحدة من أهم الابتكارات في تاريخ نمو الدولار.
نحن نعتقد أن الحكومة الحالية ترغب في دعم نمو Tether في الولايات المتحدة وخارجها. يجب أن نذكر أن Cantor Fitzgerald تقدم خدمات الحفظ للاحتياطيات الخاصة بـ Tether. دعونا نفكر في أن Tether لديها 450 مليون مستخدم في جميع أنحاء العالم، وغالبية هؤلاء خارج الولايات المتحدة.
عندما يشتري المستخدمون الدوليون USDT كوسيلة لتخزين القيمة، تقوم Tether بشراء الديون الأمريكية.
لذلك، تقوم Tether بلامركزية قاعدة حاملي الديون الأمريكية، من الدول ذات السيادة إلى الأفراد حول العالم، يمكنك أن تتخيل أن الحكومة الأمريكية ترغب في إقامة علاقة وثيقة مع هذا.
تعمل العملات المستقرة ليس فقط على توسيع تأثير الشبكة العالمية للدولار الأمريكي، ولكنها أيضًا تعمل على لامركزية قاعدة حاملي الديون الأمريكية.
سكوت بيزنت يفهم هذا.
هذا هو السبب في أنه أصبح مروجًا للعملات المستقرة وقانون GENIUS.
إن جميع مُصدري العملات المستقرة مهمون بالنسبة للدولار الأمريكي.
لكن المُصدِرين الخارجيين مثل Tether مهمون بشكل خاص، المشترين الجدد هنا، تأثير شبكة الدولار يتوسع هنا، والأشخاص الذين لم تتم خدمتهم من قبل البنوك يتم دمجهم في النظام المصرفي هنا.
أعتقد أن Tether والحكومة الأمريكية سيشكلان في النهاية علاقة وثيقة جدًا، تابعوا هذا الأمر عن كثب.
07 ملخص
توجد الغالبية العظمى من العملات المستقرة على الإيثريوم، ناهيك عن أن الإيثريوم قد استحوذ على "سرد العملات المستقرة".
بالنسبة لي، أفضّل USDC على سولانا لأن تجربة المستخدم أفضل. ومع ذلك، فإن 4.2% فقط من إمدادات العملات المستقرة موجودة على سولانا اليوم.
ETH/SOL قد تكون الطريقة الأكثر أمانًا للحصول على تعرض مستقر للعملات المستقرة على المدى الطويل.
على منحنى المخاطر هناك شركتان محليتان في مجال التشفير تتمتعان بأساسيات قوية: Ethena وSky.
نحن نحب Ethena كخيار عالي المخاطر / عالي العائد، يمكنك الاطلاع على تقاريرنا الأخيرة عن هذا المشروع. نعتقد أن "قانون GENIUS" سيخلق فرصًا للتحكيم التنظيمي لمصدري العملات المستقرة مثل Ethena، الذين يشاركون الأرباح.
لا حاجة للحديث عن العلاقة بين طلب USDe وسعر ENA وعقود ETH المفتوحة (التي في ارتفاع).
!
البيانات: Glassnode
في نهاية المطاف، فإن عرض العملات المستقرة في نظام تشفير العملات المشفرة في تزايد، وسرعة التداول على السلسلة في تزايد، والأسعار في تزايد، والتقلبات أيضاً في تزايد.
حان الوقت لربط حزام الأمان.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الأصول الرقمية "ChatGPT"时刻
!
المؤلف: thedefireport
يوم الجمعة الماضي، وقع ترامب رسميًا في البيت الأبيض على "قانون GENIUS"، ليولد أول قانون للعملات المستقرة في تاريخ الولايات المتحدة.
العملات المستقرة - التي كانت تُعتبر لفترة طويلة عموداً في التمويل على السلسلة من قبل مستخدمي العملات المشفرة الأصليين - قد حصلت على وضع قانوني في عيون الهيئات التنظيمية الأمريكية.
على المدى الطويل، هذه هي "لحظة ChatGPT" للعملات المشفرة - أول منتج تشفير له فائدة عملية واضحة في التيار الرئيسي ووضوح مؤسسي.
01 ملخص التشريعات الجديدة
قد يكون "مشروع قانون GENIUS" هو التشريع الأكثر تأثيرًا في تاريخ العملات المشفرة.
تشكل هذه الفاتورة المدعومة من الحزبين الإطار التنظيمي الفيدرالي الأول لعملات الاستقرار المدفوعة، وتهدف إلى تعزيز الثقة والوضوح والشرعية المؤسسية في سوق العملات المستقرة الذي تبلغ قيمته 260 مليار دولار.
النقاط الرئيسية:
من خلال دمج موثوقية الدولار مع الشبكات العامة الحديثة للبلوكشين، يمهد هذا القانون الطريق للاستخدام الواسع للعملات المستقرة في الأعمال والتمويل، مع الخضوع لرقابة صارمة من الهيئات التنظيمية الأمريكية.
02 تأثير USDC و USDT
هل ستجلب مشروع قانون GENIUS ميزة لـ Circle؟
نعتقد أن ذلك لن يحدث. قد يعتقد البعض أنه نظرًا لأن القانون الجديد يتطلب تأييد أصول الدولار بنسبة 1:1، فإن Tether لا تتوافق حاليًا مع هذا المطلب (حيث أن 80-85% من أصولها تتوافق مع المطلب، لكن الذهب، والبيتكوين، وسندات الشركات لا تندرج ضمن ذلك)، فإن Circle ستتولى الأفضلية.
لماذا ليست هذه مشكلة بالنسبة لـ Tether؟
وفقًا للقانون ، إذا كان هناك مُصدرون أجانب يرغبون في دخول السوق الأمريكية ، يمكن لوزارة الخزانة الأمريكية إجراء اختبار مقارنة للامتثال. إذا كانت قواعدهم متوافقة مع القواعد الأمريكية ، يمكنهم الاستمرار في العمل في السوق الأمريكية.
لذلك، لدى Tether طرق متعددة للامتثال. نتوقع أن يفعلوا ذلك.
من سيفوز في السوق الأمريكية USDC أم USDT؟
ربما يكون السؤال الأفضل هو: أي شركة تكنولوجيا مالية ستكون الأولى في دمج العملات المستقرة في المنتجات الرئيسية؟ Circle؟ Tether؟ Stripe؟ Paypal؟
لا أعرف الإجابة، ولا أعلم كيف سيبدو المنتج. لكن يبدو أن هناك الكثير من مُصدري العملات المستقرة، مما سيؤدي إلى خفض معدلاتها.
هذا يعني أن الفائزين من المرجح أن يكونوا الشركات التي تقدم خدمات إضافية حول العملات المستقرة.
دفع الرواتب؟
برمجة العقود الذكية + العملات المستقرة المستخدمة في الرواتب / دفع المقاولين، يبدو أنها ستصبح فرصة تجارية ضخمة ستظهر في السنوات القليلة المقبلة. تخيل المدفوعات التلقائية للموظفين والمقاولين التي يتم تفعيلها بواسطة المعالم وتأخيرات الوقت. العقود الذكية والبلوكشين العام تعالج الأعمال الإدارية والمحاسبية.
سرعة دفع أسرع، وسرعة تداول عملات أعلى، وعملات تحقق عوائد، والعملة المستقرة ستفتح في النهاية هذه الإمكانيات.
الأسواق الناشئة
الأسواق الناشئة ليست "تنافس قاع". هذه هي أسواق البحر الأزرق الأكثر جاذبية. وTether تهيمن على هذه الأسواق.
في هذه الأسواق، لا يحتاج الحاملون إلى تحقيق أرباح. لماذا؟ لأن الحاملين لعملات مستقرة في هذه الأسواق يرغبون فقط في الاحتفاظ بعملة مستقرة، وهذا هو جوهر القيمة. على سبيل المثال، في الأرجنتين، يمكن لحاملي العملات المستقرة حماية أنفسهم من تأثير التضخم ذي الرقمين أو حتى الثلاثة أرقام.
فقط من خلال امتلاك عملة مستقرة بالدولار كوسيلة لتخزين القيمة، هذه هي "عوائدهم".
نحن نعتقد أن Tether ستستمر في السيطرة على الأسواق الناشئة، ونتوقع أيضًا أن تكون علاقة Tether مع الحكومة الأمريكية أكثر قربًا.
03 تأثير على شركات التكنولوجيا المالية
نحن نؤمن أنه في السنوات القادمة، ستطلق كل شركة رئيسية في مجال التكنولوجيا المالية عملتها المستقرة الخاصة بها. لقد كانت باي بال رائدة في هذا المجال.
نحن نعتقد أن Stripe سيكون التالي.
Block (Square/Cash App)، Robinhood، SoFi/Chime بالإضافة إلى الشركات الدولية للتكنولوجيا المالية هم أيضًا مرشحين محتملين.
لماذا؟
لديهم قاعدة مستخدمين كبيرة، وبنية تحتية عالمية، وميزانيات عمومية قوية وشركاء مصرفيون.
ستوفر العملات المستقرة قنوات دفع عالمية للمشترين والعملاء في التجارة الإلكترونية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بتكاليف أقل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تجلب مصادر دخل جديدة (وفقًا لقانون GENIUS، ستحتفظ شركات التكنولوجيا المالية بالعائدات).
04 تأثير على البنوك الأمريكية
البنوك تواجه أزمة، ومن وجهة نظرنا، فإن مستقبل البنوك سيكون عبارة عن شركات تكنولوجيا مالية مبنية على مسارات العملات المشفرة، وقد تكون أشكالها مختلفة تمامًا عن اليوم.
ومع ذلك ، لا تنس أن البريد الإلكتروني أصبح سائدًا قبل عشرين عامًا ، لكن مكتب البريد لا يزال يعمل.
نحن نعتقد أن البنوك ستتبع نفس الاتجاه. ستؤدي البنوك المبتكرة وشركات التكنولوجيا المالية بشكل جيد، بينما ستبدو البنوك البطيئة بعد خمس سنوات مشابهة لمكاتب البريد.
لماذا تواجه البنوك الأمريكية مشاكل؟
لا يمكنهم الابتكار. ليس لأنهم لا يريدون، ولكن لأنهم كبار جدًا، وطابعهم البيروقراطي ثقيل جدًا، ويفتقر الموظفون إلى الحوافز للمخاطرة، ويفهم أي شخص عمل في شركة كبيرة ذلك. ليس لديهم الدافع لإطلاق عملة مستقرة. لماذا؟ لأن ذلك سيقوض نماذج أعمالهم.
نموذج ربحية البنك هو:
إذا أصدرت البنوك عملات مستقرة، فلن يمكن استخدام هذه الأموال للإقراض. لا يمكنها مضاعفة نفسها "بسحر" كما تفعل الدولار، وهذا يعتبر "رأسمال ميت" بالنسبة للبنوك. بالطبع، نعتقد أن البنوك ستصدر في النهاية عملات مستقرة (لكسب الفوائد، لتعويض جزء من خسائر دخل الإقراض)، لكن في النهاية، سيتعين عليها أيضًا مشاركة الفوائد مع حاملي العملات المستقرة.
البنوك لن تختفي - لكن بالنسبة للبنوك البطيئة في الحركة، عاصفة على وشك الحدوث. قانون GENIUS ليس سوى تسريع لهذه العملية.
05 تأثير على Visa/ماستركارد
تذكير: العملات المستقرة يمكن تسويتها تقريبًا على الفور، من نظير إلى نظير، على مستوى العالم، وبتكلفة منخفضة.
الآن، تكلفة المدفوعات التقليدية بواسطة البطاقة تتراوح بين 200-300 نقطة أساس، بما في ذلك رسوم المُصدر/الجهة المستلمة، فرق أسعار الصرف ورسوم التبادل. ناهيك عن أن التسوية تستغرق من 2-3 أيام.
من الواضح أن العملات المستقرة هي منتجات أفضل.
نحن نعتقد أن العملات المستقرة ستستخدم في مدفوعات التجار، التجارة الإلكترونية، التحويلات المالية، الاشتراكات، المدفوعات عبر الحدود، والرواتب وغيرها.
هذا سيتجاوز تمامًا مسار الدفع بالبطاقات، مما يتيح تسويات عالمية شبه فورية. التكاليف لا تتجاوز بضع أجزاء من تكلفة الدفع بالبطاقات التقليدية.
يمكنك أن تثق تمامًا بأن هذا يشكل تهديدًا كبيرًا لصناعة رسوم بطاقات الدفع التي تبلغ قيمتها 200 مليار دولار سنويًا.
لماذا؟
يمكن لأي شخص البناء على سلسلة الكتل العامة، ولا يمكن لفيسا/ماستركارد التحكم في البنية التحتية هنا. لذلك، يمكن لشركات التكنولوجيا المالية، والمحافظ، ومصدري العملات المستقرة الآن الوصول إلى مسارات تدفق العملات العالمية دون الحاجة إلى عضوية شبكة البطاقات.
ويمكنهم بناء منتجات أفضل.
بالطبع، لم تقف فيزا وماستركارد مكتوفي الأيدي.
إنهم يدمجون الخدمة في سلسلة الكتل العامة على النحو التالي:
ماذا يعني هذا؟
يبدو أن العملات المستقرة تجبر فيزا/ماستركارد على التحول من شبكة "نقل القيمة" إلى تقديم "الثقة والأدوات" فقط.
قد تفيد التوفير في رسوم المدفوعات التجار ومصدري العملات المستقرة والمستهلكين بالإضافة إلى شركات التكنولوجيا المالية التي تستطيع دمج الخدمات الجديدة مع منتجات العملات المستقرة.
06 تأثير هيمنة الدولار
تعتبر العملات المستقرة صعودية للغاية بالنسبة للولايات المتحدة والدولار، إنها بمثابة منقذ من جنة التشفير.
لماذا؟
تذر كانت خامس أكبر مشترٍ للديون الأمريكية العام الماضي!
إذا كانت Tether دولة، فسوف تكون خامس أكبر حائز على ديون الولايات المتحدة.
هذه القصة قد بدأت للتو.
قد تكون هذه وجهة نظر جريئة. لكننا نعتقد أن Tether قد تصبح واحدة من أهم الابتكارات في تاريخ نمو الدولار.
نحن نعتقد أن الحكومة الحالية ترغب في دعم نمو Tether في الولايات المتحدة وخارجها. يجب أن نذكر أن Cantor Fitzgerald تقدم خدمات الحفظ للاحتياطيات الخاصة بـ Tether. دعونا نفكر في أن Tether لديها 450 مليون مستخدم في جميع أنحاء العالم، وغالبية هؤلاء خارج الولايات المتحدة.
عندما يشتري المستخدمون الدوليون USDT كوسيلة لتخزين القيمة، تقوم Tether بشراء الديون الأمريكية.
لذلك، تقوم Tether بلامركزية قاعدة حاملي الديون الأمريكية، من الدول ذات السيادة إلى الأفراد حول العالم، يمكنك أن تتخيل أن الحكومة الأمريكية ترغب في إقامة علاقة وثيقة مع هذا.
تعمل العملات المستقرة ليس فقط على توسيع تأثير الشبكة العالمية للدولار الأمريكي، ولكنها أيضًا تعمل على لامركزية قاعدة حاملي الديون الأمريكية.
سكوت بيزنت يفهم هذا.
هذا هو السبب في أنه أصبح مروجًا للعملات المستقرة وقانون GENIUS.
إن جميع مُصدري العملات المستقرة مهمون بالنسبة للدولار الأمريكي.
لكن المُصدِرين الخارجيين مثل Tether مهمون بشكل خاص، المشترين الجدد هنا، تأثير شبكة الدولار يتوسع هنا، والأشخاص الذين لم تتم خدمتهم من قبل البنوك يتم دمجهم في النظام المصرفي هنا.
أعتقد أن Tether والحكومة الأمريكية سيشكلان في النهاية علاقة وثيقة جدًا، تابعوا هذا الأمر عن كثب.
07 ملخص
توجد الغالبية العظمى من العملات المستقرة على الإيثريوم، ناهيك عن أن الإيثريوم قد استحوذ على "سرد العملات المستقرة".
بالنسبة لي، أفضّل USDC على سولانا لأن تجربة المستخدم أفضل. ومع ذلك، فإن 4.2% فقط من إمدادات العملات المستقرة موجودة على سولانا اليوم.
ETH/SOL قد تكون الطريقة الأكثر أمانًا للحصول على تعرض مستقر للعملات المستقرة على المدى الطويل.
على منحنى المخاطر هناك شركتان محليتان في مجال التشفير تتمتعان بأساسيات قوية: Ethena وSky.
نحن نحب Ethena كخيار عالي المخاطر / عالي العائد، يمكنك الاطلاع على تقاريرنا الأخيرة عن هذا المشروع. نعتقد أن "قانون GENIUS" سيخلق فرصًا للتحكيم التنظيمي لمصدري العملات المستقرة مثل Ethena، الذين يشاركون الأرباح.
لا حاجة للحديث عن العلاقة بين طلب USDe وسعر ENA وعقود ETH المفتوحة (التي في ارتفاع).
!
البيانات: Glassnode
في نهاية المطاف، فإن عرض العملات المستقرة في نظام تشفير العملات المشفرة في تزايد، وسرعة التداول على السلسلة في تزايد، والأسعار في تزايد، والتقلبات أيضاً في تزايد.
حان الوقت لربط حزام الأمان.