تتخلى خزائن ETH عن نموذج "الذهب الرقمي" لصالح التخزين الذي يولد العائدات: إليك لماذا يهم الأمر

لقد أثار "الهندسة المالية" الجريئة لمايكل سايلور في استراتيجية ( التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy) لجمع احتياطيات كبيرة من بيتكوين اتجاهًا بين الشركات. وقد اعتمد أكثر من 50 شركة بالفعل استراتيجية خزينة تركز على BTC مماثلة. ومع ذلك، فإن شريحة جديدة من الشركات تظهر، تسعى ليس فقط للتعرض للعملات المشفرة ولكن أيضًا للتوافق مباشرة مع النظام الاقتصادي لإثيريوم.

للوهلة الأولى، قد تبدو التقلبات الحادة في أسعار أسهم خزائن إثيريوم مثل الأفعوانيات المضاربية المشابهة لعملات الميم. لكن الأساليب المتبعة من قبل هذه الموجة الأولية من شركات خزائن إيثريوم تختلف على مستوى أساسي.

داخل الموجة الأولى من خزينة الإثيريوم

وفقًا لشركة جالاكسي ديجيتال، فإن هذه الشركات تتحرك بعيدًا عن التعرض للعملات الرقمية المدفوع بالضجيج أو السلبي، وبدلاً من ذلك تستخدم إثيريوم بنشاط كأصل احتياطي منتج من خلال الاستفادة من العوائد أو الاستفادة من استراتيجيات التمويل اللامركزي المتقدمة.

تضع هذه الطريقة هؤلاء بعيدًا عن المتبنين لاحتياطيات البيتكوين، الذين غالبًا ما اتخذوا موقفًا سلبيًا "الذهب الرقمي" الممول من خلال ديون قابلة للتحويل تعتمد على الرافعة المالية.

في الوقت نفسه، اختارت شركات الخزينة الخاصة بإيثريوم مثل شارب لينك، بيت مين، بيت ديجيتال، وجيم سكوير تمويل استراتيجياتها من خلال الأسهم، مما أدى إلى تجنب نقاط الضعف الهيكلية المرتبطة بالالتزامات الديون والمواعيد المحددة الوشيكة.

قالت شركة Galaxy Digital أيضًا إن رأس المال المحتفظ به من قبل هذه الشركات يُستخدم بنشاط بدلاً من أن يبقى خاملاً. من خلال تخزين ETH، يعززون أمان المدققين واستقرار البروتوكول عبر الشبكة. في حالات مثل GameSquare، تُستخدم أموال الخزانة أيضًا لاستراتيجيات العائد الأصلية لـ DeFi، والتي تدعم مجمعات السيولة، ومنصات الإقراض، وغيرها من البنية التحتية الأساسية لإيثيريوم.

على الرغم من المخاطر المستمرة للتخفيف، والتعرض للعقود الذكية، وتقلبات الأسعار، يمكن للمستثمرين استخدام تقييمات تأثير التخفيف والتقييمات المميزة إلى القيمة الدفترية لتقييم كل من الجانب السلبي والجانب المحتمل المعتمد على الدخل. يبدو أن هذه الموجة من خزائن إيثريوم تمثل نموذجًا أكثر انخراطًا وكفاءة في استخدام رأس المال.

الشركات تزيد من احتفاظها بإثيريوم

هذا الشهر، قامت شركة شارب لينك المدَرَجة في ناسداك بشراء كبير لـ ايثر وأصبحت أكبر حائز مؤسسي لـ ETH حتى الآن. من 7 يوليو إلى 13 يوليو، اشترت الشركة حوالي 74,656 ايثر بسعر متوسط قدره 2,852 دولار، وهو ما يعادل تقريبًا 213 مليون دولار. مع هذا الشراء، زادت إجمالي احتياطيات شارب لينك من ايثر إلى حوالي 280,706 ايثر.

جمعت شركة BitMine Immersion Technologies، التي تتخذ من لاس فيغاس مقرًا لها، 250 مليون دولار من خلال طرح خاص لـ 55.6 مليون سهم بسعر 4.50 دولار لكل سهم في 30 يونيو لزيادة خزينة إثيريوم الخاصة بها. أضافت هذه الزيادة 81,380 ايثر إلى ميزانيتها العمومية وزادت إجمالي الاحتفاظ إلى 163,000 ايثر بينما وسعت عدد الأسهم بمقدار 13 مرة.

جمعت شركة Bit Digital، التي تتخذ من نيويورك مقراً لها، 172 مليون دولار في يونيو بعد بيع 280 BTC لبناء خزانة إثيريوم تحت قيادة المدير التنفيذي سام تابار. بحلول 31 مارس، كانت تمتلك 24,434 ETH، منها قامت بتخزين 21,568 ETH بعائد متوسط يبلغ 3.2% في 2024، وأكملت تحولها إلى نموذج تخزين خزانة إيثريوم.

جمعت شركة GameSquare Holdings، التي تتخذ من تكساس مقراً لها، 8 ملايين دولار في يوليو عبر طرح أسهم متابعة وتعاونت مع Dialectic لإطلاق برنامج خزينة إيثريوم يستهدف عوائد تتراوح بين 8-14%. قامت الشركة بخطوتها الأولى في مجال العملات المشفرة من خلال شراء 5 ملايين دولار من ايثر.