شركات التأمين لم تعد تشترى: كانت شركات التأمين على الحياة في اليابان في السابق مشترين كبار للسندات الحكومية، ولكن الآن تغيرت هيكل أصولها وخصومها، ولم تعد بحاجة لشراء هذا القدر الكبير من السندات الحكومية طويلة الأجل.
الحكومة قلقة بشأن المالية: تواجه الحكومة اليابانية انتخابات، وكل الأحزاب تتحدث عن ضرورة خفض الضرائب، مما يثير قلق المستثمرين بشأن نقص الأموال لدى الحكومة اليابانية، وزيادة مخاطر الدين العام.
شركات إعادة التأمين تقوم بعمليات بيع: بعض شركات التأمين تنقل الأصول إلى شركات إعادة التأمين، وهذه الشركات من أجل تحقيق المزيد من الأرباح، تبيع السندات الحكومية اليابانية وتستبدلها باستثمارات ذات عوائد أعلى.
2. البنك المركزي لا يمكنه المساعدة
على الرغم من أن بنك اليابان يمتلك أكثر من نصف ديون الحكومة اليابانية، إلا أنه غير قادر على القيام بأي شيء في مواجهة هذه الموجة من عمليات البيع. السيولة في السوق ضعيفة، حيث يوجد عدد كبير من الأشخاص الذين يرغبون في البيع وقليل من الأشخاص الذين يرغبون في الشراء.
كيف يؤثر سوق السندات الياباني على الأسواق العالمية؟
عندما تبدأ أسعار الفائدة في اليابان في الارتفاع، تزداد تكلفة اقتراض الين، مما يؤدي إلى أن تصبح معاملات التحكيم التي كانت تعتمد سابقًا على أسعار الفائدة المنخفضة غير مربحة. يحتاج المستثمرون إلى سداد القروض، مما يؤدي إلى سلسلة من إجراءات تقليل الرافعة المالية:
• بيع الأصول: لسداد القرض بالين، يحتاج المستثمرون إلى بيع الأصول التي يمتلكونها (مثل الأسهم والسندات والعملات المشفرة)، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار هذه الأصول.
• تقلبات السوق: يمكن أن تؤدي عمليات البيع الكبيرة للأصول إلى تقلبات وعدم استقرار في السوق.
• تغير تدفق الأموال: الأموال التي كانت تتدفق إلى الأسواق ذات العوائد المرتفعة بدأت تتراجع، مما أدى إلى تقليل سيولة هذه الأسواق وزيادة عدم اليقين في السوق.
بعد أن يبيع المستثمرون أصولهم للحصول على الدولار الأمريكي، يحتاجون إلى تحويل الدولار إلى الين الياباني لسداد القرض. نظرًا لتدفق كميات كبيرة من الأموال من الدولار إلى الين، فإن ذلك يعزز بشكل أكبر من ارتفاع قيمة الين.
تخلص المستثمرين من الأصول
ماذا سيحدث في المستقبل؟
تعني تقليل الرافعة المالية تقليل الديون أو الرافعة. نظرًا لزيادة تكلفة الاقتراض، يُضطر المستثمرون إلى تقليل الديون وبيع الأصول لسداد القروض. ستؤدي هذه الإجراءات إلى سلسلة من ردود الفعل المتتالية على مستوى العالم، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأصول وزيادة تقلبات السوق.
في الواقع، هذا لا يختلف كثيرًا عن DeFi في ذلك الوقت، إنه أيضًا عملية تخفيض الرافعة المالية.
تعتقد جولدمان ساكس أنه ما لم يكن هناك تعديل كبير في السياسة، فإن هذا التقلب سيظهر بشكل متكرر:
قد تقوم الحكومة اليابانية بـ:
تقليل إصدار السندات الحكومية طويلة الأجل
شراء بعض السندات لاستقرار السوق
تحركات البنك المركزي الياباني مهمة جداً:
قد يتعين الانتظار حتى يناير 2026 لزيادة أسعار الفائدة التالية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تفسير ثلاث صور: لماذا سيؤدي سوق السندات اليابانية إلى انهيار عالمي؟
المؤلف: 2989 المصدر: X، @punk2898
لراحة الجميع في الفهم، هذا هو --- تخفيض الرافعة المالية في عالم الواقع لDeFi
كيف انهار سوق السندات الياباني؟
! Ca5Shc0K8NjrCj6TGopDgmo1V0PzCZcmLzb1FVh1.png
1. لا أحد يرغب في الشراء
2. البنك المركزي لا يمكنه المساعدة
على الرغم من أن بنك اليابان يمتلك أكثر من نصف ديون الحكومة اليابانية، إلا أنه غير قادر على القيام بأي شيء في مواجهة هذه الموجة من عمليات البيع. السيولة في السوق ضعيفة، حيث يوجد عدد كبير من الأشخاص الذين يرغبون في البيع وقليل من الأشخاص الذين يرغبون في الشراء.
كيف يؤثر سوق السندات الياباني على الأسواق العالمية؟
! mVRs45nObSZWdGP38Ty7C9fwgpRhSu464kfNkX1O.png
عندما تبدأ أسعار الفائدة في اليابان في الارتفاع، تزداد تكلفة اقتراض الين، مما يؤدي إلى أن تصبح معاملات التحكيم التي كانت تعتمد سابقًا على أسعار الفائدة المنخفضة غير مربحة. يحتاج المستثمرون إلى سداد القروض، مما يؤدي إلى سلسلة من إجراءات تقليل الرافعة المالية:
• بيع الأصول: لسداد القرض بالين، يحتاج المستثمرون إلى بيع الأصول التي يمتلكونها (مثل الأسهم والسندات والعملات المشفرة)، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار هذه الأصول.
• تقلبات السوق: يمكن أن تؤدي عمليات البيع الكبيرة للأصول إلى تقلبات وعدم استقرار في السوق.
• تغير تدفق الأموال: الأموال التي كانت تتدفق إلى الأسواق ذات العوائد المرتفعة بدأت تتراجع، مما أدى إلى تقليل سيولة هذه الأسواق وزيادة عدم اليقين في السوق.
! 2mdEEW9KuFTGjtfGXeg7AY6mo9ynC9b4CbFVYANb.png
بعد أن يبيع المستثمرون أصولهم للحصول على الدولار الأمريكي، يحتاجون إلى تحويل الدولار إلى الين الياباني لسداد القرض. نظرًا لتدفق كميات كبيرة من الأموال من الدولار إلى الين، فإن ذلك يعزز بشكل أكبر من ارتفاع قيمة الين.
تخلص المستثمرين من الأصول
ماذا سيحدث في المستقبل؟
تعني تقليل الرافعة المالية تقليل الديون أو الرافعة. نظرًا لزيادة تكلفة الاقتراض، يُضطر المستثمرون إلى تقليل الديون وبيع الأصول لسداد القروض. ستؤدي هذه الإجراءات إلى سلسلة من ردود الفعل المتتالية على مستوى العالم، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأصول وزيادة تقلبات السوق.
في الواقع، هذا لا يختلف كثيرًا عن DeFi في ذلك الوقت، إنه أيضًا عملية تخفيض الرافعة المالية.
تعتقد جولدمان ساكس أنه ما لم يكن هناك تعديل كبير في السياسة، فإن هذا التقلب سيظهر بشكل متكرر:
قد تقوم الحكومة اليابانية بـ:
تحركات البنك المركزي الياباني مهمة جداً: